这个假期依旧不平静，WE局势的延续龙8long8、油价贵金属的飙涨等给节后的行情走势带来了不确定性，大A又该何去何从？相信这也是众多投资者关心所在，究竟哪些板块能在事件的驱动下、情绪的发酵下、资金的推动下，于四季度跑赢其他板块、跑赢大盘，需要我们进行仔细甄别。

　　近期半导体产业链也是消息不断，较为重磅的无非是漂亮国的变本加厉。根据最新情况显示，漂亮国SWB工业和安全局（BIS）在其官网公布了一系列更全面的出口管制新规，欲限制中国获得先进计算芯片、开发和维护超级计算机以及制造先进半导体的能力。此次出口管制较以往限制范围更为广泛，影响或许也将更大。

　　往往此类消息一出，国内总有一批资金闻鸡起舞，相关国产替代个股或受到追捧。今天我们就来挖掘一个逆势保持增长的半导体细分——碳化硅。

　　其实从今年开始，全球半导体市场的成长便一直在走下行周期，其中的原因或主要源于经济逆全球化以及增速下滑的预期。2022 年 7 月全球半导体销售额为 490 亿美元，同比增长 7.3%，同比增速较上月收窄 6 个百分点，自 2022 年 1 月以来已连续 7 个月收窄，也是 2021 年 1 月来成长速度首次跌至个位数。

　　芯片需求的疲软直接导致全球半导体市场的萎靡。从终端看，PC、智能手机需求疲软，消费类芯片价格下行压力加大。Q2全球PC市场出货量为 7020 万台，同比下滑 15.0%；全球智能手机出货量2.86亿台，同比下降8.7% 。芯片库存增加、大量订单被砍，消费电子市场一片低迷。

　　有名的半导体公司也渐渐被寒气侵蚀，如漂亮国超微公司发布了第三季度的初步财务报告，预计该季度收入将达到56亿美元，较上年同期增长29%，较上年同期下降15%，与此前预期的67亿美元相比，相差甚远；三星电子7日也发布了第三季度初步业绩报告，第三季度营收76万亿韩元，同比增加2.7%；利润10.8万亿韩元，同比大跌31.7%。何时能重现2019年的科技浪潮？现在属实看不到太大希望。

　　很多人把碳化硅和第三代半导体混为一谈，其实第三代半导体材料分类主要分为碳化硅SiC和氮化镓GaN，作用是在高温、高压、高功率和高频领域将替代前两代半导体材料。当前SiC功率器件价格较高，是硅基IGBT的3~5倍左右，但凭借优异的系统节能特性，SiC器件开始在新能源汽车、光伏、储能等领域替代硅基器件。

　　现如今新能源汽车已成为碳化硅功率器件下游第一大应用市场，其高景气度也为SiC的下游需求提供了强有力的支撑，主要包括主驱逆变器、DC/DC转换器、车载充电机和充电桩等。相关测算显示，2026年全球应用于新能源汽车主驱逆变器的SiC器件市场规模有望达44亿美元。为了提升电动汽车充电速度、缓解里程焦虑，比亚迪、长城等国内整车厂都陆续推出了800V高压平台车型，随着这些技术的不断变革，SiC器件有望在新能源汽车中进一步提升渗透率。

　　受益新能源汽车的放量和5G建设应用的推广，测算碳化硅衬底材料市场规模将从2018年的1.21亿美金增长到2024年的11亿美金，复合增速达44%。按照这个复合增速来计算，2027年碳化硅衬底材料市场规模将达到约33亿美金。车规级市场是碳化硅最主要的应用场景。国产碳化硅模块上车进展顺利，包括BYD、吉利、埃安等量产（或定点）车型均已搭载由国产碳化硅模块供应商提供的主驱逆变器模块，国内SiC产业链参与者有望充分受益。

　　第三代半导体战略意义重大，世界各个国家和地区均在努力推进发展工作。欧洲的SPEED计划、MANGA计划，美国的SWITCHES计划、NEXT计划，日本的新一代功率电子项目都是意在通过政府资助和企业加强投资的方式推动新一代化合物半导体落地的计划，背后都具有明显的战略意图。第三代半导体的重要性各国都已明确，中国早在2016年的“十三五”规划中就将碳化硅和半导体照明列入重点项目，随后科技部、发改委等四部门又将碳化硅衬底技术列入重点突破领域。

　　我国亦在大力推动碳化硅行业发展，国资不断支持国内厂商立项融资。2018年国内碳化硅相关的投资项目签署额仅50亿元，到2020年已达463亿元，且其中有接近90%的项目有政府参与，表明了国家对该领域的大力支持。

　　基于新能源车、光伏等行业的高景气度，以及碳中和国策催动能源转型，明眼人都可以预见第三代半导体行业将迎来快速发展期。随着碳化硅技术的不断突破，国内供应商甚至有望加速追赶国际龙头，相关概念企业有：

　　1.天岳先进：全球半绝缘型SiC衬底龙头，产品主要为4英寸半绝缘型SiC衬底。随着公司在导电型SiC端的发力，公司有望凭借技术、先发优势，成为国内SiC衬底的平台型企业，在SiC衬底这个黄金赛道实现大规模的国产替代，成为国内的综合性SiC衬底龙头企业。

　　2.露笑科技：成功研发 6 英寸导电型碳化硅衬底片，预计年底产能达5000片/月，2023年产能达20万片/年。未来公司将充分受益于碳化硅行业的高景气度，龙8long8手机登录实现业绩增长。

　　3.三安光电：化合物半导体业务多轮驱动, 加速替代海外供应商。目前在着力推动碳化硅的产能扩张，未来业绩将逐步释放。龙8long8手机登录

　　风险提示：原材料价格波动风险、行业政策不及预期、汇率变动风险、供应链风险、产业发展不及预期、公司本身业绩下滑、市场竞争激烈、产品需求下降、因不可抗素带来销量的下滑等。

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